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兩岸ECFA第二次協商將於2010年3月下旬展開，日前中國總理溫家寶談話中表示，ECFA協議將對台灣讓利說，加上台灣對中國簽署ECFA協議有其迫切性，預期可望於6月舉行的第5次江陳會簽署完成，ECFA協議除有利降低台灣企業出口至中國的關稅外，亦有利於經營受限的台灣金融業登陸發展，受惠的產業涵括塑化、紡織、機械、鋼鐵、汽車、電子、金融等各產業，其中不管是塑化產品關稅的調降、汽車業配額的談判、金融業登陸的限制，在中國讓利說的前提下，預期將會有不錯的談判結果，加上以中國2009年GDP產值約4.92兆美元，約是台灣GDP產值0.39兆美元的12.5倍，中國經濟規模的乘數效果，對台灣企業競爭力的提升、獲利的挹注、經濟的成長有相當的助益。除此之外，ECFA的簽署更是台灣加入東協加3、與世界各國簽署自由貿易協定的敲門磚，對於以外銷出口為主的台灣經濟，將是莫大的加持，有助台灣經濟的蓬勃發展。

台灣電子產業競爭力強，佔世界舉足輕重地位

目前全球景氣已復甦，新興市場國家經濟明顯成長，以中國為首的新興國家消費市場已呈現成長態勢，美國消費支出亦慢慢回溫，將有利科技產業復甦，台積電董事長張忠謀日前將今年半導體產值成長率從18%調升至22%，即可看出電子產業復甦趨勢確立。台灣是一個以出口為導向國家，其中電子相關產品包含電子、資訊、通訊、網路、精密儀器、電子設備等，佔出口比重高達63.5%，受台灣電子上下游產業供應鏈完整，電子產業競爭力受惠群聚效應提升，在許多電子次產業全球市佔率以獨占獒頭，如筆記型電腦全球市佔率已約90%、桌上型電腦80%、晶圓代工70%、封裝50%、通訊產品60%等(如圖一)，顯見台灣電子產業佔全球舉足輕重地位，而台灣電子廠商更可以其優越的競爭力，在同文同種的優勢下，以中國廣大的消費市場為腹地，發展自有品牌，以提升其在國際的競爭力與價值，將台灣發展成亞洲的矽谷，未來不管是外資或是陸資投資科技股，將以台灣科技股為首選。


圖一）資料來源：國泰投顧 2010.02

兩岸政治氣氛緩和與ECFA效益，增添台股兩岸和平紅利

台灣自2000年開始，受到於兩岸關係緊張，海外投資採取南向政策，對中國投資踩煞車，使得台灣經濟這幾年沒有跟上中國經濟的蓬勃發展，台股的表現也明顯落後其他新興市場，自2008年起兩岸關係緩和，經濟的合作日益頻繁，兩岸ECFA即將簽署，在中國總理溫家寶的讓利說下，簽署結果將有利台灣，預期未來將持續有利台灣政策，甚至連軍事互信的機制亦展開對話，因此，對台股的投資價值亦應新評估，以2003年香港和中國簽署CEPA後港股走勢為例，在日後的3年多，香港恆生指數共上漲超過250%，PBR亦從1.4倍調升至3.28倍(如圖二)，現階段台股的PBR約2倍，在兩岸經貿合作、兩岸和平的紅利下，台股的PBR仍有調升空間，長期將有利台股的多頭表現。


圖二）資料來源：Bloomberg 2010.03

注意》
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。