A team ! 最佳團隊！

希臘危機引發的歐洲主權債問題，也凸顯出已開發國家經濟體質已大不如前，除希臘、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭財政狀況嚴重惡化外，美國、英國、日本2009年財政赤字佔GDP比重分別上升至10.2%、11.5%、9.4%，財政債務問題不亞於歐豬五國，研究機構亦預期已開發國家債務佔GDP比重將從80%上升至2014年的120%，已開發國家未來為改善財政債務問題，不但無法再提出擴張財政政策，反而需要致力於縮減開支、增提稅收，並將導致已開發國家經濟成長疲弱。

而新興市場國家經過近年來的努力經營，經濟體質大為改善，如中國、巴西的財政赤字僅佔GDP的0.4%、3.3%，為未來國家財政政策保持彈性的空間，像中國的4兆人民幣振興經濟方案，以及持續的購車補貼及家電下鄉，巴西總統魯拉則承諾撥款8780億美元提升國內公共建設，並將在里約熱內盧主辦2016年的夏季奧運，政府將投入144億美元來從事建設，由於大部份新興市場國家財政體質仍佳，可透過政府投資來帶動民間投資，支撐經濟穩健成長。

新興市場國家貿易受歐洲主權債問題影響不大

以往因已開發國家為全球主要消費市場，新興市場國家出口對已開發國依存度高，不過近年來新興市場國家經濟勢力崛起，逐漸發展出以新興市場經濟大國為中心的區域貿易經濟，像台灣出口至中國地區比重從2001年的3.9%，攀升至2009年的27.1%，同期間對美國的出口比重則從22.3%降至16.3%，而今年初亞洲的東協10加1自由貿易區已開始啟動，受益於貿易關稅降低，將使東南亞各國對中國的貿易加溫，帶動區域經濟繁榮，如巴西的原物料、俄羅斯的原油，則受惠於中國經濟的高成長，可望維持其出口成長不墬，可見新興市場國家出口貿易對已開發國家的依賴度已降低，美歐等已開發國家經濟疲弱對新興市場國家經濟成長影響不大，而區域的自由貿易則將支撐新興市場國家的出口成長。

新興市場國家人口、消費將帶動經濟成長

在全球貿易可能因已開發國家致力於刪減財政赤字而降溫之際，人口經濟是維持經濟穩健成長的重要基礎，新興市場國家人口佔全球總人口約85%，許多新興市場國家人口數眾多，像中國有13.5億人、印度有12億人、印尼2.4億人、巴西2億人、俄羅斯1.4億人、墨西哥1.1億人，人口皆比歐洲各國人口高出許多，人口數多的國家可發展自身內需消費市場，降低對出口的依賴度，尤其近幾年來這些新興市場國家經濟的亮麗表現，使得這些國家的人均所得迅速增加，近期富士比雜誌發佈2009年全球富豪排行榜，其中新興市場國家即有四位排名前10。

另根據美國智庫布魯金斯研究所 (Brookings Institution)「新中產階級由西向東」研究報告顯示，2009年全球中產階級人數歐美占54%、亞太地區占28%(如圖)；但預估2020年，亞太地區將增至54%、歐美降至32%，另預估2020年，歐美與亞太地區消費力道將勢均力敵，分占全球46%、42%，中國中產階級消費力更將躍居第一，印度則將排名第3。因此，新興市場國家在消費能力明顯提升下，將帶動內需市場成長，中國2009年汽車銷售達1250萬輛，已取代美國成為全球最大汽車銷售國即為一例，熱絡的消費市場，將是新興市場國家維持經濟高成長的主要動能。

年收入超過6000美元中產階級人數

資料來源：UN Population Division,Goldman Sachs Research 2010.02

注意》
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。