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2009年各種債券表現由高收益債券拔得頭籌，漲了63%創下歷史紀錄，受惠於景氣復甦帶來的高報酬，使得高收益債券基金成為強力吸金機，一年來規模大幅爆增，投信投顧公會統計，到10月底，國人共持有新台幣1.9兆元的境外基金，其中高收益債券基金規模高達3,500億元，在7,300多億元的債券型基金中占了近五成，高收益債券基金是2009年最補的投資工具，你不能不認識！

所謂高收益債指的是債務發行公司信用評等未達BBB（標準普爾）或Baa（穆迪）等級的公司債，為了吸引投資人認購，通常會提供比較高的殖利率，在景氣低迷時享有債券的固定收益，當景氣復甦時在價格上又可獲利，常被認為是一種「進可攻、退可守」的商品。

而由於債券的面額很大，有能力購買的投資人不多，高收益債券基金由此產生，該基金的投資標的是公司債，故與股市有相當高的連動性，但波動性卻低於股市，因此想以較低風險參與股市這一波的多頭行情，高收益債券基金是一個不錯的選擇。

高收益債還會繼續上漲嗎？

根據歷史經驗，高收益債券在股市大空頭的隔年往往能創造亮麗報酬，但是，去年高收益債已大幅反彈，而今年最被關心的升息議題可能對債券造成的風險，未來高收益債券還會繼續上漲嗎？

一、升息影響最大的是政府公債，高收益債券反而因為寬鬆的貨幣政策，許多面臨償債危
　　機的發行公司喘了口氣，股市上漲企業償債能力回升，過去最被投資人擔心的違約率
　　可望降低，債信活絡，使得高收益債券今年表現仍看好。

二、高收益債與美國公債間的利差¹從2008/12約1731個基本點迅速滑落45%至2009/10
　　的780個基本點（一個基本點是0.01個百分點），超過歷史平均值的600個基本點，
　　未來利差將向下收斂，促使高收益債仍有上漲空間。

三、根據歷史經驗，高收益債在景氣衰退結束及復甦開始時的表現最佳，過去在 1990 年
　　及 2001 年，景氣觸底反彈時，其績效均勝過標準普爾500指數及摩根士丹利世界指
　　數。

注意》
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司基金之績效，本公司基金投資風險請詳閱基金公開說明書。